달러 반등은 금 가격에 계속 충격 패턴을 차단

최근 연방 준비 제도의 완화 기대치와 미국 달러 지수가 바닥을 치고있는 상황에서 금 가격 추세는 여전히 높은 변동 패턴입니다 .8 월 이후 금 가격은 $ 2089 / oz에서 하락하여 $ 1915 범위로 변동했습니다. 지난 3 주 동안 -2000 / oz, 그리고 진동 범위가 점차 수렴되었습니다. 현재, 금 가격은 삼각형 꼬리 진동이 마무리되어 상당한 돌파구를 기다리고 있습니다.

미국 경제의 개선은 제한적입니다

현재 미국의 전염병은 확진 자 비율의 둔화를 특징으로하지만 사망자 수는 계속 증가하고 있으며 전염병이 미국 경제에 미치는 부정적인 영향은 여전히 ​​양조되고 있습니다. 일을 가속화하고 서비스 부문의 성장은 둔화되고 소비자 신뢰는 여전히 약했으며 제조업의 회복은 상대적으로 약했으며 정책 구제 금융과 느슨한 통화 조건으로 인해 가계 저축과 주택 구매가 급증했습니다.

그러나 최근 미국 경제의 긍정적 인 발전은 달러 지수 약세를 뒷받침하고 있으며, 미국 노동 시장은 8 월에 137 만 1 천만 개의 일자리를 추가하여 4 개월 연속 반등했으며 실업률은 8.4 %로 급격히 떨어졌습니다. 노동 참가율은 61.7 %로, 월평균 시급은 0.4 % 올랐다. 제조업 활동도 8 월 예상보다 상승한 후 가속되었습니다. 한편 내구재 주문, 공장 주문 및 기타 데이터도 미국에서 좋은 성과를 보였으며 미국 경제의 \"Beige Book\"은 대부분의 지역에서 경제 활동이 증가했으며 일반적으로 고용이 증가했습니다. 증가했습니다.

일반적으로 현재 시장은 미국의 경제 회복 전망에 대해 높은 기대치를 가지고 있습니다. 그러나 미국의 경제 회복 진전은 미국에서 반복되는 전염병의 발생과 미국의 장기적인 재정 부양 패키지로 인해 제한됩니다.

기관 보유가 크게 감소했습니다.

최근 기관 입장에서 금 강세 기대치에 대한 기관들은 8 월 말부터 세계 최대 금 펀드 인 SPDR Gold ETF가 2.34 톤을 잃었고 CFTC 금 비상업적 순매수 순매수 포지션은 하락했습니다. 매수 포지션의 상당한 감소를 포함하여 6,005 랏에서 230,796 랏으로 늘어났습니다.

2 분기 급격한 상승 이후 금의 기관 및 헤지 펀드 보유량은 최근 급격히 하락하기 시작하여 이익 실현 조짐을 보이고 있으며, 이후 지속적인 보유량 부재로 금 가격 상승이 어렵다.

물리적 수요는 일반적으로 약함

새로운 보고서에 따르면 글로벌 중앙 은행은 2020 년 7 월에 8.9 톤의 금을 매입했는데 이는 2018 년 12 월 이후 최저 수준 인 반면, 중앙 은행은 2019 년 7 월 이후 최고 수준 인 17.7 톤의 금을 판매했으며 더 많은 중앙 은행이 금을 매입했습니다. 세계 금 협의회 (World Gold Council)에서 전 세계 중앙 은행의 순 금 구매가 급격히 감소한 것은 기록적인 금 가격 속에서 구매 둔화와 금 판매 가속화를 반영한 ​​것입니다.

역사적으로 중앙 은행의 금에 대한 태도도 중요한 요소 였는데, 글로벌 중앙 은행은 올해까지 순 기준으로 200 톤 이상의 금을 매입하여 랠리에 기여했습니다. 금을 팔면 가격에 압력을 가할 것입니다.

요약 및 애프터 마켓 전망

단기적으로는 미국 달러 지수의 반등과 제도적 포지션의 축소는 금 가격에 약간의 압력을가했습니다. 그러나 저자는 금 가격이 하락 공간을 제한했다고 생각합니다 : 한편으로는 미국 달러 지수가 여전히 하락 경로에 있기 때문입니다. 미국 재정 ​​부양책이 제자리에 있고 백신이 제자리에있을 때까지 미국의 회복은 계속 될 것입니다. 반면, 9 월은 금 소비 계절을 맞이할 것이며, 10 월과 11 월은 중국 국경일 전통 축제와 인도의 디 왈리 축제, 골드 스팟에 연이어 들어갈 것입니다. 거래자들은 반드시 판매 시즌이 시작되기 전에 상품을 미리 구매하고 준비해야하며 금의 물리적 소비가 개선 될 것으로 예상되므로 금이 너무 부족하지 않고 단기적으로 시장 대우가 변동되어서는 안됩니다.

중기 적으로는 연준 완화와 미국 부채 문제가 금 가격을 뒷받침하는 중요한 요인으로 남아 있으며, 9 월 중순에 열리는 연준의 금리 설정 회의는 향후 연준 정책 방향에 대한 지침을 제공 할 것입니다. 연준의 9 월 회의는 금 가격에 대한 중요한 지원이 될 것으로 예상됩니다.